從披露招股書到正式掛牌，汽車之家回港“敲鐘”一路快進。3月15日，汽車之家正式登陸香港聯(lián)合交易所(以下簡稱“聯(lián)交所”)掛牌上市，成為今年首家回港二次上市的中概股。時隔七年，汽車之家加速回港二次上市的背后，除對沖美股市場中概股的不確定風險、多元化股東結(jié)構(gòu)外，更要補充資金押寶新業(yè)務(wù)，為提速轉(zhuǎn)型“屯糧”。業(yè)內(nèi)人士表示，上市后汽車之家將得到更多資金支持，強化新業(yè)務(wù)發(fā)展。同時，隨著行業(yè)競爭加劇，汽車之家提速轉(zhuǎn)型也將掀起汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺新一輪“卡位戰(zhàn)”。

市值破900億港元

3月15日，隨著“金鐘”敲響，汽車之家正式登陸聯(lián)交所。同時，在北京上市現(xiàn)場，接替陸敏的汽車之家新CEO龍泉也首次公開亮相。事實上，龍泉到任后，汽車之家二次上市一路快進，從披露招股書到正式掛牌，汽車之家僅用了15天。

2013年，在美國掛牌上市的汽車之家，從去年9月開始便陸續(xù)傳出籌劃回港二次上市的消息。5個月后，今年3月1日汽車之家正式披露招股書，公開招股。根據(jù)此前汽車之家發(fā)布公告顯示，本次發(fā)行股票擬以每股176.3港元的價格，擬全球發(fā)售3029.12萬股股份，其中香港發(fā)售股份302.92萬股，國際發(fā)售股份2726.2萬股。

然而，看似一路快進的二次上市，汽車之家回歸港股之路并不容易。北京商報記者了解到，汽車之家定價期間，正遇資本市場大幅調(diào)整，美股、A股、港股整體呈下行趨勢，連續(xù)數(shù)日大跌，港股更是“損失慘重”。汽車之家定價前一周，納斯達克綜合指數(shù)下跌7.2%，中國ADR指數(shù)下跌11.8%。對即將回歸港股的汽車之家來說十分不利。據(jù)了解，3月9日港股開盤后美團股價一度跌破300港元，“短視頻第一股”快手更創(chuàng)下歷史新低。

為抵抗股市震蕩，汽車之家CFO鄒鈞透露，汽車之家團隊完成近30場路演，同時提前布局零售端宣傳，最終成功完成配售和發(fā)行。3月12日，汽車之家發(fā)布公告稱，初步可供認購的香港發(fā)售股份已獲大幅超額認購10.71倍，國際發(fā)售及香港公開發(fā)售的最終發(fā)售價均厘定為每股發(fā)售股份176.3港元。汽車之家相關(guān)負責人表示，面對市場如此不好的情況下，汽車之家順利二次上市實屬不易。

北京商報記者注意到，汽車之家上市首日開盤價為181港元，較發(fā)行價176.3港元上漲2.67%，市值破900億港元。

押寶新業(yè)務(wù)

汽車之家急速完成二次上市的背后，是欲利用二次上市所獲資金擴張新業(yè)務(wù)提速轉(zhuǎn)型。汽車之家相關(guān)負責人稱，公司將把本次募資凈額用于促進公司戰(zhàn)略的實施，其中30%用于孵化新業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，汽車之家成立于2005年，2006年汽車之家便躋身中國專業(yè)汽車網(wǎng)站前5名，隨后成為全球訪問量最大的汽車網(wǎng)站。但隨著汽車行業(yè)銷量進入緩增區(qū)間，車企縮減營銷預(yù)算，汽車類網(wǎng)站獲得的推廣項目規(guī)模與數(shù)量均受到一定影響。數(shù)據(jù)顯示，直接向汽車之家購買媒體服務(wù)的汽車廠商數(shù)量由2018年的103家微減至2020年的92家。在此背景下，2019-2020年，汽車之家媒體服務(wù)凈收入分別為36.54億元、34.55億元;線索服務(wù)凈收入分別為32.76億元、31.99億元。2020年，汽車之家營收增長2.8%。

主營業(yè)務(wù)增速放緩，汽車之家的新業(yè)務(wù)板塊卻增長可觀。招股書顯示，2020年汽車之家在線營銷及其他業(yè)務(wù)營業(yè)收入為20.05億元，同比增長34.47%，而其占總營收的比重也由2018年初的7.22%增至2020年的23.2%。據(jù)悉，汽車之家的在線營銷及其他業(yè)務(wù)中包含新車、二手車交易服務(wù);貸款、保險等汽車金融服務(wù)以及面向汽車制造廠商的數(shù)據(jù)服務(wù)等一系列創(chuàng)新業(yè)務(wù)。這意味著，在線營銷及其他業(yè)務(wù)加速成為汽車之家的第三大業(yè)務(wù)。

對于汽車之家來說，未來新業(yè)務(wù)板塊也將帶來可觀的增長空間。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2025年，中國二手車市場規(guī)模將達1.24萬億元，二手車服務(wù)市場達646億元，且中國二手車市場活躍度整體偏低，即中國二手車市場空間巨大。同時，預(yù)計到2025年貸款、保險線上傭金服務(wù)市場規(guī)模可分別達261億元和358億元。這意味著，相比媒體服務(wù)、線索服務(wù)，未來汽車之家的新業(yè)務(wù)將更有發(fā)展前景。

在汽車行業(yè)專家顏景輝看來，從招股書上看，目前汽車之家新業(yè)務(wù)板塊增速較快，但在收入占比中與媒體服務(wù)、線索服務(wù)還有一定差距，為此汽車之家需要迅速擴張新業(yè)務(wù)。而二次上市為汽車之家再打通一條融資渠道，獲得較為可觀的融資量，以進一步增強包括數(shù)據(jù)產(chǎn)品、汽車后市場、汽車金融等業(yè)務(wù)布局，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及商業(yè)價值最大化。

頭部攻守局

實際上，繼續(xù)做大新業(yè)務(wù)板塊也成為汽車之家繼續(xù)坐穩(wěn)行業(yè)老大位置的關(guān)鍵。

汽車之家從登陸美股到回歸港股的七年間，易車與懂車帝的入局，均欲挑戰(zhàn)汽車之家的行業(yè)老大位置，汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺競爭越發(fā)激烈。其中，作為汽車之家的老對手，易車憑借子公司易鑫集團的汽車金融板塊，2020年上半年，易鑫集團營收31.62億元。同時，2020年易車被騰訊私有化，背靠擁有大量行為數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)的騰訊。而成立于2017年的懂車帝，則背靠字節(jié)跳動，依托字節(jié)跳動旗下今日頭條、抖音等產(chǎn)品的流量支持獲得較強流量基礎(chǔ)。同時，懂車帝還利用字節(jié)跳動的推薦技術(shù)和大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，深入分析用戶需求，增加智能識車、智能選車等功能。

此外，隨著信息傳播從PC轉(zhuǎn)向移動端，抖音、快手等新興平臺也切入汽車銷售領(lǐng)域，同時隨著特斯拉、蔚來、理想、小鵬等造車新勢力紛紛采用直營銷售模式，也在推進改變傳統(tǒng)4S店模式的發(fā)展路徑，新業(yè)務(wù)競爭將成為汽車類網(wǎng)站的新爭奪領(lǐng)域。

乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認為，目前汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺競爭加劇，二次上市后的汽車之家在更多資金支持的同時，新業(yè)務(wù)將成為其能夠繼續(xù)領(lǐng)頭的關(guān)鍵。

值得一提的是，不僅新業(yè)務(wù)板塊，本次汽車之家募資的30%還將用于抬高國內(nèi)外地位、發(fā)展汽車生態(tài)系統(tǒng)。據(jù)悉，汽車之家正加速從原有車內(nèi)容、車交易、車金融和車生活的平臺架構(gòu)的基礎(chǔ)上，逐步轉(zhuǎn)型升級為專注于AI、大數(shù)據(jù)及云技術(shù)開發(fā)全套智能產(chǎn)品和解決方案，通過提供跨產(chǎn)業(yè)鏈的端對端數(shù)據(jù)驅(qū)動產(chǎn)品和解決方案。同時，汽車之家也在繼續(xù)加碼出海業(yè)務(wù)，擴大市場需求。