號稱“每小時損失100萬歐元”的漢莎航空終于迎來了曙光。當?shù)貢r間周一，德國政府和漢莎航空表示，雙方已經(jīng)達成了一項90億歐元的財政救助協(xié)議。對漢莎航空而言，政府救助本該是天降及時雨，但從過去這段時間的拉鋸戰(zhàn)來看，漢莎航空也有自己的擔心，比如害怕政府因為股份而有了對公司運營的發(fā)言權(quán)。而在救助這個問題上，德國政府看中的也不僅僅只是漢莎航空，還有其背后大量就業(yè)所代表的社會穩(wěn)定。顯然，大而不能倒的隊伍里又多了一員。

90億歐元救助

一場拉鋸戰(zhàn)之后，救助計劃終于浮出水面。據(jù)新華社消息，德國聯(lián)邦財政部25日發(fā)布新聞公告說，德國聯(lián)邦政府同意通過經(jīng)濟穩(wěn)定基金(WSF)向漢莎航空集團提供90億歐元救助。根據(jù)救助方案，德國復興信貸銀行及相關(guān)私有銀行將向漢莎提供30億歐元的銀團貸款;德國政府將提供57億歐元的無投票權(quán)資金和3億歐元的股權(quán)增資。由此，德國政府將取得漢莎航空至少20%的股權(quán)，此外還將任命兩個董事會席位。經(jīng)濟穩(wěn)定基金計劃在2023年底之前出售其股份。

救助是有代價的。德國財政部表示，救助方案考慮了企業(yè)、員工以及納稅人的訴求。漢莎航空有義務(wù)尋求實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標，集團管理層將被廣泛限薪。“一個國家花這么多錢，就有義務(wù)確保這項投資不會犧牲納稅人利益”，對于救助計劃，德國財政部長奧拉夫·舒爾茨如此說道。值得注意的是，90億歐元的規(guī)模已是德國在新冠肺炎疫情危機期間出臺的最大的一個企業(yè)救助計劃，也是唯一一個政府直接投資項目。

漢莎航空也在同一天發(fā)布了相關(guān)聲明，稱已獲得了政府批準，從一個政府支持的基金中取得了90億歐元的援助金。此外，漢莎航空還提到，該救助方案需得到集團董事會和監(jiān)事會批準，此外還需得到歐盟委員會批準。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍稱，歐盟在貨幣政策方面高度統(tǒng)一，財政方面各國也要經(jīng)過歐盟統(tǒng)一預算，救助漢莎航空肯定需要財政預算，需要銀行貸款，因此都需要歐盟總部同意，否則很多救助無法實施。對外經(jīng)貿(mào)大學國際經(jīng)濟研究院院長桑百川也提到，歐盟設(shè)置統(tǒng)一央行，動用銀行救助肯定涉及歐盟委員會同意，會不會影響德國財政赤字率債務(wù)率也是歐盟需要考慮的地方。

事實上，如果沒有疫情的沖擊，漢莎航空本該依舊光環(huán)加身。漢莎航空是歐洲主要的航空運輸集團，總部位于德國科隆，員工總數(shù)逾13.8萬。但受疫情沖擊，3月以來，漢莎旅客運輸量驟減，經(jīng)營也陷入困境。對于救助計劃的進展及業(yè)績前景等問題，北京商報記者聯(lián)系了漢莎航空，但截至發(fā)稿未收到回復。

漢莎VS政府

在過去這段時間，漢莎航空像所有其他航空公司一樣，掙扎在疫情帶來的恐怖旋渦之中。上個月初，漢莎航空還曾提到，由于旗下90%以上的客機處于停飛狀態(tài)，公司每小時大約損失100萬歐元，現(xiàn)金儲備只能維持半年左右。值得注意的是，當時，漢莎航空便已就90億歐元的救助計劃與德國政府進行磋商，漢莎航空還曾提到，如果得不到救助，漢莎航空可能會考慮啟動破產(chǎn)保護程序。

在彼時的處境之下，考慮破產(chǎn)或許并不是危言聳聽，畢竟在救助的問題上，漢莎航空曾與德國政府僵持數(shù)周，而雙方爭執(zhí)的焦點就在于漢莎航空為了獲得支持能夠?qū)⒍嗌倏刂茩?quán)交到德國政府手中。特別是在德國政府要求在漢莎航空獲得兩個董事會席位這一點上，漢莎航空一度猶豫不決。

據(jù)民航資源網(wǎng)消息，漢莎航空董事會有20個席位，管理層代表和員工團體代表各占一半。如果政府也有兩個席位，可能會影響漢莎航空部分商業(yè)決策。

現(xiàn)在，救助計劃出爐，許是曾經(jīng)的博弈過于吸引外界眼球，因此在聲明中，漢莎航空首席執(zhí)行官卡斯滕·斯波爾不忘強調(diào)，政府對公司商業(yè)決策的影響不大。據(jù)了解，WSF同意不行使其投票權(quán)，除非有收購要約，屆時將使其持股比例提高至25%加1股。德國經(jīng)濟能源部長彼得·阿爾特邁爾也說，這項交易將阻止外國投資者利用此次危機控制漢莎航空。

桑百川稱，西方國家政府救助瀕臨破產(chǎn)的大企業(yè)往往采取購買一定股份，增加企業(yè)流動性的方式，避免其債務(wù)到期不能償還陷入破產(chǎn)的境地，這實際上是為了避免大企業(yè)倒閉，造成大量失業(yè)和社會動蕩所采取的救助措施。不僅是漢莎航空，在美國歷次經(jīng)濟危機和金融危機期間，政府救助大企業(yè)為了避免大企業(yè)破產(chǎn)所采取的措施都有這種做法，目的不是為了控制公司的運營，而是為了幫它解決暫時的困難，等公司運營好轉(zhuǎn)之后，政府為了減少債務(wù)負擔，削減財政赤字和債務(wù)，往往會賣掉相應(yīng)股份，收回相應(yīng)的投資。

著名經(jīng)濟學家宋清輝也提到，漢莎航空不愿德國政府得到控制權(quán)，主要是擔憂今后影響高管團隊的利益分配，打擊士氣。德國政府這些持股主要是為了尋求財務(wù)收益，預計對漢莎航空的運營影響有限。

10萬個工作崗位

盡管救助計劃還要得到歐盟方面的許可，但漢莎航空和德國政府的博弈基本算是告一段落了，看起來漢莎航空和德國政府在經(jīng)營話語權(quán)上找到了一個平衡點，但在德國政府方面，救助漢莎航空就沒那么簡單了。至于最真實的原因，德國政府方面早有表露。

當?shù)貢r間周一，在評價救助計劃時，阿爾特邁爾就提到，“這是重要的一步，因為它將創(chuàng)造超過10萬個工作崗位，保持德國在全球民用航空領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并確保在新冠病毒大流行后航空公司繼續(xù)保持穩(wěn)健運行。”

疫情對全球航空業(yè)的影響是前所未有的。國際航空運輸協(xié)會(IATA)在上個月發(fā)布的2020年航空業(yè)預計損失報告中提到，今年全球航空客運業(yè)務(wù)損失可能高達3140億美元。

說到底，德國政府出手的原因就是避免漢莎航空破產(chǎn)，因為一旦走至這一步，帶來的將很可能是社會及經(jīng)濟方面的雙重沖擊。桑百川稱，大公司倒閉會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，造成的社會震蕩很大，而在航空業(yè)，漢莎航空又是德國獨一無二的巨型航空企業(yè)，如果它陷入破產(chǎn)危機，對整個航空業(yè)的打擊都是沉重的。而巨大的失業(yè)壓力也會導致政府社保支出大幅增加，政府肯定也不愿意看到它倒閉。

楊德龍也提到，漢莎航空在一定程度上代表了德國的國家實力，又解決了大量就業(yè)，對經(jīng)濟的帶動作用也很大，如果倒閉，對德國經(jīng)濟乃至德國就業(yè)市場、航空工業(yè)的打擊都很大。但受疫情影響，全球航空公司都受到了很大程度的沖擊，“股神”巴菲特割肉航空股也能從側(cè)面證明，航空公司想要恢復元氣需要很長一段時間，有可能三四年都無法回到以前的狀態(tài)，即航空公司的困難確實比想象中要更嚴重，而且歐洲疫情還在擴散，所以這種時候就很需要政府出手進行援助了。

大而不能倒，這或許就是德國政府出手的根本原因所在。宋清輝還提到，在新冠肺炎疫情肆虐、全球航空業(yè)實際上已陷入停滯的背景下，一旦漢莎航空破產(chǎn)，可能會影響金融市場穩(wěn)定和嚴重打擊市場對德國的投資信心，所以若干輪磋商之后德國政府還是決定要對其進行救助。