武漢金凰珠寶老板賈志宏一句 “別了”，留下涉事信托、銀行、保險(xiǎn)公司多方糾結(jié)。目前，200億元假黃金騙局仍未揭開迷局。

近期，民生信托、東莞信托等已致信投資者，對金凰珠寶假黃金案做出回應(yīng)，稱維護(hù)投資者權(quán)益，正通過法律途徑要求保險(xiǎn)公司履行對質(zhì)押假黃金的保險(xiǎn)責(zé)任。

另一方，保險(xiǎn)公司并不認(rèn)賬，中國人保財(cái)險(xiǎn)直接回應(yīng)稱，根據(jù)合同約定，“假黃金”并不在理賠范圍，不應(yīng)承擔(dān)200多億的理賠。

黃金造假的始作俑者仍未確認(rèn)，涉事保險(xiǎn)、信托機(jī)構(gòu)已開始扯皮，而可以預(yù)測的是“假黃金”融資項(xiàng)目湖北三環(huán)集團(tuán)的歸屬將出現(xiàn)變局，旗下的上市公司襄陽軸承或再次易主。

待解疑局

5月22日，民生信托收到武漢金凰珠寶質(zhì)押黃金檢測結(jié)果，送檢金條“表面鍍金，內(nèi)部成分為銅合金，不是Au999.9足金”，武漢金凰珠寶83噸“假黃金”案爆發(fā)，10余家信托金融機(jī)構(gòu)200億貸款產(chǎn)品陷入兌付危機(jī)。

據(jù)公開報(bào)道，從2015年起，武漢金凰珠寶老板賈志宏不斷通過“黃金抵押+保單增信”方式融資，以Au999.9足金為抵押物向金融機(jī)構(gòu)融資，并由中國人保財(cái)險(xiǎn)湖北分公司對黃金進(jìn)行鑒定，同時(shí)出具企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保單增信，共涉及保單70余筆，保額達(dá)300億。

以“雙保險(xiǎn)”形式，武漢金凰珠寶共獲得融資額達(dá)200億元，目前未到期的存量160億元，對應(yīng)質(zhì)押黃金83.03噸，涉及10余家信托等金融機(jī)構(gòu)。

2019年，武漢金凰珠寶經(jīng)營惡化，其信托貸款等融資產(chǎn)品出現(xiàn)部分兌付延期，以黃金做抵押的信托等融資騙局揭開面紗。

消息稱，早在2019年下半年，東莞信托承接的武漢金凰珠寶信托融資產(chǎn)品陸續(xù)延期，出現(xiàn)兌付危機(jī)，其隨機(jī)抽取金凰珠寶的質(zhì)押黃金送檢，結(jié)果顯示“假黃金”。此后，涉及的黃金質(zhì)押融資案的信托等機(jī)構(gòu)要求再度檢測，但遭到拒絕。

直至今年5月，民生信托通過法院途徑，要求對武漢金凰珠寶質(zhì)押黃金進(jìn)行檢測，結(jié)果顯示為銅合金，200億元假黃金案最終爆發(fā)。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，目前涉及的金融機(jī)構(gòu)達(dá)15家，未兌付的融資160億，包括民生信托40.74億元、恒豐銀行38.94億元、東莞信托33.7億元、安信信托19.19億元、四川信托18.1億元。此外，多家銀行和小額貸款公司也被卷入。

假黃金案問題到底出現(xiàn)在哪個(gè)環(huán)節(jié)，多方持續(xù)追問，謎底仍未揭開。

民生信托等機(jī)構(gòu)公開的信息顯示，金凰珠寶質(zhì)押黃金時(shí)，中國人保財(cái)險(xiǎn)武漢分公司等保險(xiǎn)公司做了檢測，并為質(zhì)押黃金開具保單，涉及黃金分別被保管至多家銀行。

入庫時(shí)，質(zhì)押黃金的抽檢鑒定結(jié)果為真，并有武漢金凰、保險(xiǎn)、信托等多方現(xiàn)場參與見證，全程視頻錄像。為防止中途被調(diào)包，質(zhì)押黃金還采取靜態(tài)質(zhì)押，質(zhì)押期內(nèi)不得進(jìn)行保箱查庫。

武漢金凰珠寶公示信息顯示，質(zhì)押黃金來源是上海黃交所，有上金所發(fā)票，且發(fā)票稅單和金條編號(hào)一一對應(yīng)。

正規(guī)來源的黃金，質(zhì)押入庫前為真，之后檢測為假，且入庫銀行保險(xiǎn)柜后并無開箱記錄，誰在造假?

據(jù)財(cái)新周刊報(bào)道，賈志宏對信托機(jī)構(gòu)鑒定結(jié)果矢口否認(rèn)，稱“黃金是早年收購的一批老人民銀行金子，成色不太好” ，否認(rèn)黃金有人為造假可能性。

目前公開的檢測結(jié)果僅為東莞信托、民生信托兩家委托的部分，存放在其他銀行保險(xiǎn)庫的黃金是否也是假黃金?賈志宏為何放棄從上海金交所融資，選擇保險(xiǎn)增信的非常規(guī)信托融資模式?涉及的保險(xiǎn)公司在前期的黃金檢測結(jié)果是否真實(shí)，在其中到底扮演了什么角色?保存黃金的銀行至今沒有發(fā)聲，被質(zhì)押黃金保存期是否存在變動(dòng)?

更奇怪的是，從事發(fā)至今已經(jīng)有近一個(gè)月的時(shí)間，至今不見相關(guān)報(bào)警或立案的信息，涉事方懼怕什么?

誰來接盤

在假黃金案事發(fā)后，涉事的機(jī)構(gòu)相互扯皮。

“金凰珠寶老板進(jìn)去是肯定的了，160億未償還的信托貸款是目前信托機(jī)構(gòu)急需解決的問題。”一不愿具名的北京知名律所律師向中國新聞周刊表示，假黃金是誰做的局，當(dāng)事人最清楚，但被騙的信托機(jī)構(gòu)太多，是否有信托、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的人參與造假也需要調(diào)查。

值得關(guān)注的是，參與83噸假黃金項(xiàng)目的信托公司均是中小機(jī)構(gòu)，對于未到期幾十億的信托產(chǎn)品缺少兌付能力，涉事的十多家信托公司僅有民生信托、東莞信托確認(rèn)將如期兌付，其余信托并未見兌付說明。

2019年66家信托公司的凈利潤排名中，民生信托排名23位，當(dāng)年凈利潤為9.04億元，四川信托排名40位，凈利潤為5.21億元，東莞信托排名42位，凈利潤為5.01億元，安信信托排名倒數(shù)，凈利潤虧損39.7億。

根據(jù)前文各家未兌付金額測算，民生信托需要兌付40.74億元、東莞信托需要兌付33.7億元、四川信托需兌付18.1億元，安信信托需兌付19.19億元。

待兌付資金將直接造成涉事信托公司巨額虧損，雖然民生信托、東莞信托答應(yīng)兌付投資者，兌付資金從何而來，中國新聞周刊并沒有從兩家公司得到答案。

民生信托、東莞信托等對投資者的說明中，均把希望寄托在投保公司。

相關(guān)信托公司的公開信息顯示，假黃金相關(guān)的信托計(jì)劃采取了“保險(xiǎn)公司承保+實(shí)物黃金質(zhì)押”的核心擔(dān)保措施，由保險(xiǎn)公司出具條款嚴(yán)密的保險(xiǎn)單，金凰珠寶為被保險(xiǎn)人，信托公司作為受托人，為保險(xiǎn)單的第一受益人。

民生信托披露的信息稱，金凰珠寶通過中國人保財(cái)險(xiǎn)武漢分公司為質(zhì)押黃金投保，在簽訂的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保單中有特別約定清單，規(guī)定：“標(biāo)的黃金的質(zhì)量和重量如不符合保單約定，即視同發(fā)生保險(xiǎn)事故，由保險(xiǎn)人承擔(dān)全部賠償責(zé)任。”

民生信托已在第一時(shí)間向中國人保財(cái)險(xiǎn)提起保險(xiǎn)索賠，并敦促其履行保險(xiǎn)合同，作為保單受益人，民生信托隨后對中國人保財(cái)險(xiǎn)武漢市分公司提起訴訟。

據(jù)《中國銀行保險(xiǎn)報(bào)》報(bào)道，中國人保財(cái)險(xiǎn)對此訴求不認(rèn)同，認(rèn)為根據(jù)合同約定，其只對火災(zāi)、爆炸、雷擊、飛行物體及其他空中運(yùn)行物體墜落、盜竊、搶劫等6種原因?qū)е碌狞S金“質(zhì)量和重量不符合保單約定”承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任。

同時(shí)，中國人保財(cái)險(xiǎn)認(rèn)為，其簽訂的保險(xiǎn)合同除明確約定保險(xiǎn)金請求權(quán)主體為被保險(xiǎn)人外，保險(xiǎn)合同和特別約定條款均未約定保險(xiǎn)的“受益人”具有保險(xiǎn)金請求權(quán)。

就相關(guān)問題，中國新聞周刊先后多次聯(lián)系中國人保品牌部門，截至發(fā)稿未得到任何回應(yīng)。

奇怪的是，作為被保險(xiǎn)人金凰珠寶截至目前并未向中國人保財(cái)險(xiǎn)提出任何保險(xiǎn)索賠。

上海旭燦律師事務(wù)所律師菅峰接受媒體采訪表示，根據(jù)《保險(xiǎn)法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)只對保險(xiǎn)合同中約定的范圍進(jìn)行賠付。如果該案的索賠申請人，能夠從公安拿到這批黃金有被盜、被搶等6種約定的情況的證明，這批黃金仍屬保險(xiǎn)公司理賠范圍。如果沒有，則保險(xiǎn)公司仍有權(quán)拒賠。

中國人保財(cái)險(xiǎn)承認(rèn)其承擔(dān)了假黃金的保險(xiǎn)保單，但是對理賠范圍并不認(rèn)可，假黃金案的160億待兌付信貸融資，目前能落實(shí)的僅有民生信托和東莞信托的73億，其余90億元待兌付賬單誰會(huì)買單，中國人保財(cái)險(xiǎn)作為假黃金質(zhì)押信托的主要參與者會(huì)不會(huì)擔(dān)負(fù)責(zé)任，目前投資者只能靜待結(jié)果。

國資變局

目前能夠看到的假黃金案最新進(jìn)展，僅限于信托公司和保險(xiǎn)公司的扯皮，而主要參與者金凰珠寶并未作出回應(yīng)，其旗下還有哪些資產(chǎn)可以作為待付資產(chǎn)兌付給信托產(chǎn)品投資者?

作為上市十年的美國納斯達(dá)克中概股公司，金凰珠寶因?yàn)榫揞~負(fù)債，早已是負(fù)債難行。天眼查顯示，2020年金凰珠寶作為被執(zhí)行人案件已達(dá)22次，累計(jì)執(zhí)行標(biāo)的額達(dá)102.57億元，其中有多個(gè)標(biāo)的被重復(fù)執(zhí)行。目前，其旗下有價(jià)值的資產(chǎn)僅剩湖北三環(huán)集團(tuán)。

湖北三環(huán)集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)

之前，金凰珠寶曾以負(fù)債高額收購湖北三環(huán)集團(tuán)名震江湖，還因國企混改中湖北三環(huán)集團(tuán)原高管的腐敗案引起爭議，而此次假黃金質(zhì)押案核心也是圍繞湖北三環(huán)集團(tuán)的國企混改運(yùn)轉(zhuǎn)。

2016年，湖北省國企湖北三環(huán)集團(tuán)開啟混改，準(zhǔn)備引入戰(zhàn)略投資者，這一大好機(jī)會(huì)讓賈志宏垂涎。但是彼時(shí)的金凰珠寶早已是負(fù)債累累。

2017年末，武漢金凰集團(tuán)負(fù)債金額達(dá)110.16億元，負(fù)債率達(dá)84.27%;金凰珠寶的負(fù)債金額達(dá)25.17億美元，負(fù)債率達(dá)86.67%，如何吞并湖北三環(huán)集團(tuán)這塊肥肉，通過黃金質(zhì)押發(fā)售信托融資計(jì)劃應(yīng)運(yùn)而生。

鵬風(fēng)理財(cái)師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人魏天鵬向中國新聞周刊稱，從2016年開始，金凰珠寶便開始頻繁利用信托公司融資，包括民生信托、長安信托、北方信托、東莞信托、恒豐銀行等多家金融機(jī)構(gòu)。

2018年1月，湖北三環(huán)集團(tuán)混改方案批準(zhǔn)，金凰集團(tuán)通過增資和收購股權(quán)方式以69.98億元獲得99.97%股份，通過此舉間接持有上市公司襄陽軸承27.93%股份，成為襄陽軸承控股股東。

根據(jù)當(dāng)時(shí)金凰集團(tuán)的資金安排，其先行支付28億元自有資金，另外還有42億元將通過融資渠道獲得，其中金凰集團(tuán)旗下的金凰珠寶以黃金抵押貸款為底層資產(chǎn)的信托計(jì)劃，便又是融資的一大“主力”。

值得注意的是，收購5個(gè)月后，金凰集團(tuán)就都把所持湖北三環(huán)集團(tuán)的全部股份質(zhì)押給原出讓方，其融資融資窘境可見一斑。

2018年年底上述收購?fù)瓿晒蓹?quán)交割，但因?yàn)楹比h(huán)集團(tuán)原高管腐敗案，實(shí)質(zhì)性交割卻開啟了無限延期模式。直至此次假黃金債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，湖北三環(huán)集團(tuán)實(shí)質(zhì)交割仍沒有定論。

目前金凰集團(tuán)和賈志宏旗下的股權(quán)和資產(chǎn)均處于高比例質(zhì)押狀態(tài)，作為最有價(jià)值的資產(chǎn)，湖北三環(huán)集團(tuán)的歸屬將面臨變局，

資料顯示，湖北三環(huán)集團(tuán)是湖北省大型制造企業(yè)，資產(chǎn)總額240億元，主要從事專用汽車、汽車零部件和數(shù)控鍛壓機(jī)床產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營，其旗下襄陽軸承在深圳上市。

目前深陷假黃金案的信托、銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)面臨著投資者百億索賠，湖北三環(huán)集團(tuán)作為金凰集團(tuán)的核心資產(chǎn)或會(huì)成為爭奪標(biāo)的，但目前湖北三環(huán)集團(tuán)被質(zhì)押在原出讓方武漢國資部門手中，是否會(huì)受到牽連尚不可知，可以肯定的是如果湖北三環(huán)集團(tuán)成為訴訟標(biāo)的，這一混改國資包括旗下上市公司襄陽軸承將再次易主。